事件:擬作價4.68億元收購漢恩互聯(lián)65%股權,65%發(fā)行股份支付,35%現(xiàn)金支付;擬增發(fā)股票募集資金4.68億元用于全息演唱會與景區(qū)全息體驗館。

　　點評:收購漢恩互聯(lián)65%股權,開辟全息與移動開發(fā)運營新業(yè)務。1)擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買漢恩互聯(lián)65%股權(65%對價發(fā)行股份,35%對價支付現(xiàn)金),標的資產(chǎn)總交易對價為4.68億元;2)漢恩互聯(lián)承諾2016/17/18年扣非凈利潤不低于5500/6600/7600萬元;3)漢恩互聯(lián)專注于全息多媒體互動數(shù)字展示和移動開發(fā)運營,控股漢恩互聯(lián)助推公司業(yè)務多元發(fā)展。

　　募集資金4.68億元發(fā)力全息業(yè)務,切入旅游演藝領域。1)擬投資1.57億元打造全息演唱會運營項目,利用漢恩互聯(lián)全息互動投影技術積累,已著手打造張國榮“全息+虛擬現(xiàn)實”演唱會;2)擬投資1.94億元打造景區(qū)全息體驗館建設與運營項目,依托全息以“內(nèi)容+運營”方式切入旅游;3)我們認為全息技術應用已初見端倪,公司依托漢恩互聯(lián)切入旅游演藝業(yè)務有助于建立先發(fā)優(yōu)勢,獲得政策紅利與市場份額。

　　打造全息演唱會看好傳統(tǒng)業(yè)務和旅游演藝雙輪驅(qū)動,首次覆蓋給予“增持”評級:考慮漢恩互聯(lián)的業(yè)績,預計公司16/17/18年全面攤薄備考EPS為0.40/0.45/0.50元,對應PE為40/36/32倍,顯著低于行業(yè)平均水平,全息領域先發(fā)優(yōu)勢明顯,首次覆蓋給予“增持”評級。